美国股市动荡启示：如何精选跨境ETF？丨全球金融观

3月5日，远在大洋彼岸的美国股市因数字货币的突然暴跌而受到波及。三大股指——道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和标普500指数分别下跌了1%以上，这被视为近期美国股市的一次大调整。美国股市跨境ETF的投资策略分析尽管美国股市的这次下跌对中国跨境ETF投资者来说，意外地提供了一个买入的机会。在3月6日，即这些跨境ETF在中国沪深两市交易时，提供了一次买入的机会。然而，问题在于，许多在场内交易的ETF会出现溢价现象。面对这种情况，我个人的应对策略是进行补仓，即在ETF下跌时买入。具体来说，我将美国股市的大跌定义为1%以上的跌幅，而当跌幅达到2%-3%时，我则将其视作“暴跌”。在大跌时，我分别买入了一些跨境ETF。由于场内交易通常会有溢价，我个人认为这并不适合买入，因此我选择在场外市场进行购买。然而，场外市场同样存在一些无法购买的品种，对于这些品种，我觉得我们应该选择放弃。这让我想到了今天要与小伙伴们交流的第一个内容：面对越来越多的跨境ETF，我们应该如何购买和选择？实际上，目前我们可以购买的跨境ETF，它们主要有两种交易方式：一种只在证券交易所内交易，另一种则同时提供场内和场外交易。我建议在场内交易的跨境ETF中，对于那些存在溢价的情况，我们不应该买入。相反，如果发现某些ETF的交易价格低于其净值，即出现折价，那么这样的机会可以考虑。如果指数本身在下跌，但场内交易的ETF并没有溢价，甚至出现折价，那么我们应该坚决在场外购买，而不是在场内购买。面对美国股市的众多跨境ETF，我们有各种选择，比如追踪纳指、标普500等指数的ETF，还有专注于科技、医疗卫生、医疗保健以及海外市场的ETF。在面对这么多选择时，我建议大家如果不做仔细的研究和分析，不去了解它们最大的成分股是谁，那么如果我们只是想简单地跟踪指数，首选不应该是道琼斯工业平均指数或美国50，而应该是纳斯达克100指数。如果场内没有提供购买的品种，我们可以选择在场外购买相应的ETF。这样就可以根据自己的需求和市场情况做出合理的选择。如果大家对去年在美国股市表现突出的七家科技巨头——英伟达、微软、谷歌等有兴趣，那么你可以进一步挑选其他类别的股票进行详细研究，看看哪些股票持股最多或者目前处于强势地位，这些股票大家可以考虑。在还没有出现大型熊市的情况下，你只需要关注这两点就足够了，不需要太过分散注意力。关心太多可能会导致无法做得很好，有时甚至可能会感到混乱。第二个值得讨论的是跨境ETF。尽管在我们这里有很多品种，即使是面对同一个市场，它们的表现也有很大差异。日本股市目前已经创下了历史新高，突破了30多年前的高点。现在海外的财经人士和一些建议投资日股的观点，包括我们内地的券商，也有人认为今年日本股市有投资机会。日本股票现在被视为有潜力。有一种观点认为日本股市的日经指数有可能上涨至6万点。也就是说，从当前水平算起，可能还有50%的上涨空间。听起来很多，但从意外的表现来看，这并不算特别高。请记住，所有的预测都是徒劳的。我提醒大家，不要因为我提到了这一点，就对日本股市或日经指数盲目乐观，忽略了潜在的风险。在我们跨境ETF的品种中，目前有几个可供选择的ETF。其中有一个ETF追踪的是日经225指数，而追踪日经225指数的ETF今年的涨幅已经超过了15%。另外一个ETF并不是直接追踪日经225指数，而是通过自己挑选成分股来构建投资组合。然而，截至3月6日上午，这个ETF的涨幅还不到6%。同样是投资日本股市，选择不同的跨境ETF可能会导致收益差异高达3倍。在这种情况下，我们需要谨慎选择，因为即使面对跨境ETF，也存在选择性的问题。当然，也不排除将来会有某些跨境ETF的表现超越对应的指数。在全球基金界，基金经理们通常都有一个目标，那就是超越他们所追踪的基本指数。能否打败指数是一个方面，但将超越指数作为目标，是每一位基金经理追求的理想和操作的首选。但是问题来了，如果我们想要购买追踪日经225指数的跨境ETF，目前在场内购买的价格已经大幅溢价。而在场外购买，又面临无法购买到日本股市出现的不同跨境ETF的情况。这就告诉大家，并不是看到跨境ETF就盲目购买。实际上，应该仔细观察，因为其中也有表现强弱之分。这一点大家一定要注意。比特币ETF监管挑战与我国投资者的应对之道关于以比特币为代表的数字货币，从今年1月1日到昨天晚上的大跌为止，其价格大概上涨了将近50%。3月5日，比特币经历了一次大幅调整，最大跌幅达到了10%，接近10%。这一事件在美国股市引起了剧烈波动。尽管3月5日美国股市的明星股票英伟达依然上涨，但市场氛围的变化是由于除了人工智能概念的热炒外，还有一个更为热门的话题——以比特币为代表的数字货币ETF的相继上市。许多投资者都在买入这些新产品。值得注意的是，数字货币在我们的课程和节目中通常很少涉及。为什么会有这样的限制呢？原因在于我国监管机构的规定。首先，在内地，数字货币并不是一个合法的投资品种，因此国人不能进行买卖。即便是在我国香港市场，只要投资者持有内地身份证，也不能进行买卖。这意味着，如果你使用内地身份证在各种交易平台进行投资登记，你的买卖账户可能会被封禁。因此，虽然可以查看相关信息，但大家必须记住，根据国家规定，我们绝不能触碰这个领域。我需要向大家说明，比特币为代表的数字货币目前在美国监管部门已经批准了好几家投资银行和券商发行他们自己的ETF。这些ETF的发行至今不到两个月。然而，交易和增仓的热情非常高涨。3月5日，比特币经历了一次大幅调整，显示出它既涨得快也跌得快。我还想提醒大家，比特币是24小时交易的，并且是365天不间断交易，即使在周六和周日，交易所不开市时，比特币交易依然在进行。因此，它的风险非常大，价格波动也特别剧烈。目前，在我国香港市场也已经推出了跟踪比特币和以太币的ETF。这些ETF主要跟踪的是这两个币在芝加哥交易所开设的期货。这一产品已经交易了相当长的时间，至少半年以上。然而，到目前为止，我国香港交易所还没有批准任何以比特币实物为基础的ETF。尽管如此，根据许多财经报道，预计在今年内，港交所可能会推出香港市场的第一个比特币ETF。当然，按照我国监管要求，国人仍然不能购买这类产品，只能进行观察。目前，实际上又出现了一个新的现象。在美国，有一家上市公司，其业务与高科技相关。在其资产负债表中，它大约持有19万个比特币。随着比特币价格的大幅上涨，该公司的股价和市值也开始膨胀。目前，它的市值已经膨胀到足够进入标普500指数的门槛。这意味着，按照标普500的门槛要求，可能不需要很长时间，这家公司就会进入标普500指数。这会使得美国监管当局面临一个新难题。当这家公司持有大量比特币时，按照标普500的调整规则，可能需要将市值较小的最后一家公司从指数中移除，以便让这家持有比特币的公司加入。最近，标普500指数已经更换了两家公司。这给全球购买标普500 ETF或投资标普500指数的各类基金提出了一个监管难题。很多国家和地区并不允许普通人购买以比特币为代表的数字货币这样的投资品种。但是，通过购买标普500指数，投资者无意中也就购买了一定量的比特币。尽管这个金额可能微不足道，但它对传统的监管体系产生了冲突。因此，我们可以从跨境ETF的角度来观察这个问题。按照目前的监管要求，我国国人是不允许购买比特币或其他代表数字货币的资产的。这种监管冲突需要谨慎处理，以确保投资者和市场的利益得到保护。如果美国的标普500指数将这家公司纳入其成分股，这将给我们的监管机构提出一个新课题。作为标普500指数的一个成分股，这家公司持有大量比特币，这可能会导致我们在考虑是否允许国人购买跨境ETF中的标普500成分股时出现困境。目前，我们还没有做出结论，但这个问题确实需要作为一个新的监管课题来探讨。我们需要决定是继续禁止国人购买这类ETF，还是需要重新评估整个监管策略。